ROE – что это такое и как рассчитать

картинка ROE – что это такое и как рассчитать

Рентабельность собственного капитала: формула расчета

Подробно познакомимся с понятием. В иностранной терминологии эта величина обозначается как ROE и отражает чистую прибыль в соотношении с оборотными и необоротными активами предприятия.

В этой статье познакомимся с определением ROE с экономической точки зрения, разберем пример и форму расчета отечественных и зарубежных источников и узнаем нормативы этого коэффициента.

Кто использует этот коэффициент?

С его помощью инвесторы анализируют эффективность своих вложений в те или иные предприятия. С этой же целью собственники бизнеса используют ROE в своих статистических оценках. В этом и состоит отличие ROE от ROA (рентабельность активов) – первый берет во внимание только активы собственников предприятия, а не всех в целом.

Как использовать ROE?

Как было отмечено ранее, коэффициент служит для анализа эффективности финансовых вливаний в предприятие. Прибыль инвесторов тем выше, чем больше показатель ROE. В случае отрицательных значений коэффициента, проект считается не рентабельным и финансовые вложения в него абсолютно нецелесообразны. Для сравнения используется среднее значение коэффициента в другие проекты и акции сторонних предприятий.

С другой стороны, возросшее значение коэффициента говорит о финансовых рисках. Устойчивость предприятия с точки зрения финансов зависит от скорости роста доходности. Если последняя высока, то и риски увеличиваются в разы.

Формула расчета рентабельности собственного капитала

ROE – это не что иное, как процентная зависимость чистой прибыли от величины собственного капитала. Соотношение довольно посредственно и представляет собой:

ROE = (Чистая прибыль/Собственный капитал)*100%

Как и остальные статистические коэффициенты, ROE выражается в % для удобного статистического анализа и оценки динамики.

Формула Дюпона для получения ROE

Чтобы в процессе расчетов иметь возможность оценить влияние на полученное значение со стороны активов, расчет делают по формуле Дюпона. Она состоит из трех своеобразных частей, которые отражают основные факторы влияния на результат расчетов. Таким образом, трехфакторный анализ происходит по формуле:

ROE = (Чистая прибыль/Выручка)*(Выручка/Активы)*(Активы/Собственный капитал)

Эта формула прочно вошла в практику финансовой статистики в начале прошлого века под влиянием крупной компании DuPont, которая занималась химическими разработками, а основана была в качестве крупного производителя пороха.

Оценка итогового значения ROE по этой формуле происходит с точки зрения трех образующих факторов:

  • экономическая эффективность продаж;
  • степень оборачиваемости активов;
  • соотношение между кредитными финансами и собственным капиталом;

Пример расчета ROE на основе ОАО «КАМАЗ»

Чтобы получить возможность проанализировать финансовую отчетность любого предприятия достаточно зайти на сайт InvestFunds, который содержит данные многих крупных компаний в открытом доступе, в том числе и ОАО «КАМАЗ». Для расчетов возьмем данные за последние четыре года – 2017, 2016, 2015, 2014 гг. – таблица ниже представляет собой статистические данные с сайта InvestFunds.

картинка РОЕ расчет

картинка РОЕ расчет 2

Используя данные, произведем расчет по формуле чистая прибыль/собственные средства:

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2014 году = -423550/100969391=-0,004 или -0,4%

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2015 году = 3304489/113836094=0,029 или 2,9%

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2016 году = 1203161/135077178=0,009 или 0,9%

Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2017 году = 3016992/148164253=0,02 или 2%

Проанализировав динамику ROE, можно отметить, что показатель с каждым годом растет, однако, замечается нестабильность коэффициента в 2016 году. Если сравнить показатель со средней банковской ставкой по депозитам в том же 2016 году (около 8,5%), можно сказать, что инвестиции в ОАО «КАМАЗ» нерентабельны. И для финансовых вливаний существуют куда более целесообразные проекты.

Для более оценки полной картины инвестиционной привлекательности используют дополнительные коэффициенты и данные – рентабельность активов и продаж, на основе которых складывается коэффициент эффективности системы продаж.

Норматив ROE

По данным международных рейтингов ROE в США составляет порядка 10-12%. Коэффициент может варьироваться из-за инфляции. Если же говорить о российских предприятиях, то в 2010 году ROE равнялся 12%. По словам экономистов, номинальным значением ROE является 20%. При этом значении инвестор имеет возможность получить адекватную прибыль от своих финансовых вложений.